ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ ОБЗОР 07.04.2016 г.

Протокол ФРС не принес сюрприза

Опубликованный протокол мартовского заседания ФРС продемонстрировал существующие опасения у ЦБ в отношении перспектив устойчивого экономического роста в США и ясно показал, что что не следует ожидать повышения процентных ставок в этом месяце.

Протокол ясно показал, что неоднозначные экономические данные, которые поступают после декабрьского повышения ставок лишает банк основания двигаться дальше к нормализации денежно-кредитной политики. Рынок труда демонстрирует завидные темпы роста, но при этом повышение ВВП не впечатляет, что указывает на существующие в экономике диспропорции. А это в свою очередь сдерживает стремление ЦБ повышать ставки при всей необходимости, так как раздутый объем денежной массы за время программ стимулирования необходимо изымать из финансовой системы.

Что касается реакции валютного рынка, то она оказалась предсказуемой. «Мягкий» тон протокола ослабил американский доллар, но на наш взгляд – это, похоже, не приведет к его радикальному ослаблению. Мы уже неоднократно ранее указывали на то, что «слабость» доллара заметно сдерживается мягкими экономическими политиками ведущих мировых ЦБ. Его нынешнее ослабление является лишь временным фактором и это инвесторы понимают, поэтому и не наблюдается формирование устойчивого нисходящего тренда по американской валюте. Единственно кто выиграл в последние два месяца это сырьевые валюты, рост которых был обусловлен отскоком вверх цен на сырьевые активы. Но и здесь не все так просто.

Цены на сырую нефть взлетели вверх по двум причинам. Первая сокращение объемов накапливаемой нефти в США и вторая причина, которая является основной – это надежда, что 17 апреля в Дохе, столице Катара, будет достигнуто соглашение о заморозке объемов добычи сырой нефти. Теперь по порядку. Объемы нефти в Штатах сокращаются, но все еще остаются на рекордных за последние 80 лет уровнях. А результат встречи в Дохе, также не однозначен. Заявления некоторых членов ОПЕК указывает, что существуют реальные препоны для достижения консенсуса или, если он даже и будет достигнут, то не настолько впечатляющий. Это в свою очередь может разочаровать рынки и оказать давление на котировки нефти, а они уже поспособствуют откату вниз валютных курсов сырьевых валют – российского рубля, канадского доллара и норвежской кроны.

Единая валюта с конца марта значительно выросла, торгуясь против доллара США, но по-прежнему остается в диапазоне, который сформировался в последний год. Пока не произойдет прорыва верхней границы диапазона, расположенного, примерно, на уровне 1.1500 и закрепление выше него, основная валютная пара будет и далее двигаться в нем. Движение пары вверх может только спровоцировать рост склонности инвесторов к рискованной игре на волне повышения цен на нефть и публикации далее неоднозначной экономической статистики из США, которая будет отдалять дальнейший рост ставок. Но, если этого не произойдет, можно ожидать локального разворота пары вниз уже по причине наличия широких стимулов в еврозоне, которые станут основание для рыночных спекулянтов продавать пару.

На наш взгляд, все самым вероятным вариантом развития событий на валютных рынках будет существующее состояние неопределенности, главной причиной которой является Федрезерв в своем стремлении повышать ставки, но пока не имеющий для этого очень веских оснований.

Сегодня внимание инвесторов будет обращено на новости из еврозоны – публикацию протокола мартовского заседания ЕЦБ, а также выступление М. Драги.

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets

ФОРЕКС: ТЕХНИЧЕСКИЙ ВЗГЛЯД 07.04.16 г.


EURUSD


Новостной фон:

Пара продолжает получать поддержку из-за слабости американского доллара и склонности инвесторов к рискованной игре. Сегодня внимание рынка будет сконцентрировано на публикации протокола ЕЦБ и комментарии М. Драги. Любой позитивный тон в протоколе и в словах Драги окажет поддержку евро.



Техническая картина:

Цена находится выше линий индикатора Alligator, что указывает на возможность продолжения ее роста. Индикатор АС находится выше нулевой отметки и усиливает рост. АО расположен также выше нулевой отметки и подрастает. Balance Volume (OBV) движется горизонтально.


Торговые рекомендации:

Пара может сегодня протестировать сильный уровень сопротивления 1.1500. Если он выстоит и Драги будет не так позитивен в отношении успехов европейской экономики от это уровня цена может отскочить вниз к 1.1400. В тоже время, позитивный настрой Драги спровоцирует прорыв уровня 1.1500.


Сергей Невский, валютный стратег IC Markets


*Рекомендации, указанные в статье, являются частным мнением эксперта

КОММЕНТАРИЙ К РЫНКУ 07.04.2016 г.

Доллар подрастает с открытием торгов в Европе

Торги в Европе на рыках акций проходят в позитивном ключе. Инвесторы отыгрывают «мягкий» тон протокола ФРС и положительное закрытие американского фондового рынка в среду. Также рынок поддерживает надежда, что новые стимулы от ЕЦБ окажут поддержку европейской экономике. В лидерах роста сегодня днем немецкий индекс DAX 30, который растет на 0.51%.

На валютном рынке американский доллар растет против всех основных валют за исключением евро и иены. Сильнее всего доллар США растет, на момент написания комментария, против британского фунта (+0.43%).

Пара EURUSD на момент написания статьи находится на уровне 1.1412 (+0.11%), GBPUSD - 1.4061 (-0.43%), USDJPY – 108.65 (-1.03%).

Цены на сырую нефть в четверг торгуются разнонаправленно в ожидании результата саммита ОПЕК и России по вопросу о заморозке объемов добычи сырой нефти.

Сегодня внимание инвесторов будет обращено на новости из еврозоны – публикацию протокола мартовского заседания ЕЦБ, а также выступление М. Драги.

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets

ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ ОБЗОР 08.04.2016 г.

У рынка растет уверенность в июньском повышении ставок в Штатах

Рынок, как и прежде продолжает получать неоднозначные сигналы от ФРС, а точнее от его членов, что дезориентирует инвесторов и приводит к высокой волатильности на всех сегментах мирового финансового рынка.

В четверг проявили себя «ястребы» из гнезда ФРС. Если ранее выступления членов ФРС Ч. Эванса, Дж. Булларда, которые в целом давали понять, что ждут медленного повышения ставок и в целом проявляли осторожность в этом вопросе, то сегодня уже другие руководители федеральных банков И. Джордж и Дж. Уильямс сообщили, что видят признаки усиления инфляционного давления, а Джордж сообщил, что «откладывание повышения ставок создает риск образования «мыльных пузырей», иначе говоря, необоснованного роста стоимости рискованных активов на волне спекулятивных ожиданий, что может привести к обвалу на рынках, как это было летом прошлого года и зимой этого в Китае.

Помимо Джорджа и Уильямса дала свой комментарий и глава Федрезерва Дж. Йеллен. Она дала оптимистичную оценку состояния американской экономики и сообщила, что следующим шагом банка будет вероятное повышение ставок. И опять она подтвердила, что ставки будут повышаться медленно, но, когда не сообщила. Рынок уверен, что ставки не будут повышаться до июньского заседания ЦБ США.

Вообще, если оценивать поведение американского Центрального банка, то его позиция предельно ясна. Его устраивает нынешнее положение дел на финансовых рынках более чем достаточно. Фактически рынки замерли в диапазонах, что препятствует необоснованному росту рынка акций США и исключает дальнейшее необоснованное его вздутие, доллар также консолидируется против основной части валют, что также позитивно для американской экономики. С одной стороны, его рост мешал бы американским товаропроизводителям успешно конкурировать на мировых рынках, а с другой, он и не падает, что указывает на существующий интерес к активам, номинированным в американской валюте.

На наш взгляд, если оценивать перспективы валютного рынка, то мы убеждены в том, что нынешнее положение дел в целом будет сохраняться до середины текущего года, так как с июньским заседанием ФРС связывается наиболее реальная возможность повышения ставок в этом году.

Сегодня не ожидается важных новостей и публикации заметной экономической статистики, поэтому в целом валютный рынок будет находиться в стадии консолидации.

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets

ФОРЕКС: ТЕХНИЧЕСКИЙ ВЗГЛЯД 08.04.16 г.


AUDUSD


Новостной фон:

Пара консолидируется в диапазоне 0.7490-0.7640 – это объясняется неоднозначными перспективами как самой австралийской валюты, так и американского доллара. Последние события, связанные с решением ФРС по ставкам в США, а также желание РБА видеть курс национальной валюты «несколько ниже», приводят только к росту волатильности и боковой тенденции.

Техническая картина:

Цена находится в нижней части границ полос Боллинджера, выше ЕМА 5, но ниже ЕМА 13. RSI движется вверх, но в целом в боковом диапазоне. Стохастики дают сигнал на покупку. MACD также локально разворачивается вверх. Индикаторы подтверждают друг друга.


Торговые рекомендации.

Покупаем пару с локальной целью 0.7640 после прорыва уровня 0.7550.


Сергей Невский, валютный стратег IC Markets


*Рекомендации, указанные в статье, являются частным мнением эксперта

КОММЕНТАРИЙ К РЫНКУ 08.04.2016 г.

Валютный рынок продолжает консолидироваться на отсутствии четких тенденций

Торги в Европе на рыках акций проходят на зеленой территории. Инвесторы отыгрывают вчерашнее заявление М. Драги, а также содержание опубликованного протокола ЕЦБ, которые дали понять, что ЕЦБ не остановится перед риском долгого периода низкой инфляции. В лидерах роста сегодня днем немецкий индекс DAX 30, который растет на 0.86%. Позитива немецкому индексу прибавляет опубликованная сегодня утром статистика по объему экспорта и импорта, а также сальдо торгового баланса Германии, которые заметно выросли.

На валютном рынке американский доллар торгуется разнонаправленно. Он растет против иены и евро, до падает по отношению к стерлингу и товарно-сырьевым валютам. Сильнее всего доллар США растет, на момент написания комментария, против иены (+0.61%).

Пара EURUSD на момент написания статьи находится на уровне 1.1356 (-0.19%), GBPUSD - 1.4070 (+0.09%), USDJPY – 108.88 (+0.61%).

Цены на сырую нефть в пятницу растут, продолжая консолидироваться в ожидании результата саммита в Дохе, который пройдет 17 апреля.

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets

ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ ОБЗОР 11.04.2016 г.

Японская экономика остается на грани рецессии

Инвесторы на финансовых рынках продолжают проявлять осторожность. И в первую очередь это связано с ожидаемой паузой в повышении процентных ставок в США. С одной стороны, сигналы от ФРС, что не следует ожидать быстрого повышения процентных ставок присутствуют, а с другой, твердые заверения, что ставки будут и далее повышаться, сдерживают активность участников валютного рынка. Это привело к небольшим изменениям в абсолютных цифрах валютных курсов на прошлой неделе на фоне высокой волатильности.

Рынок практически уверен, что на апрельском заседании Федрезерва ставки останутся без изменений, но при этом следует признать, что вероятность их поднятия в июне остается высокой, порядка 76%. К тому же постоянное, в последнее время, апеллирование главы ЦБ США Дж. Йеллен и других членов банка к тому, что повышение ставок ставится в зависимость от поступающей экономической статистики, которая в целом является позитивной и указывает на продолжение плавного экономического роста является основной причиной высокой волатильности и сдержанности большинства инвесторов.

Основные события на прошлой неделе происходили вокруг японской иены. Попытки японского ЦБ проводить интервенции, направленные на снижение курса иены «успешно» провалились. Иена заметно выросла по отношению ко всеми основным валютам, оказывая давление на местный фондовый рынок. Только против доллара США она за прошлую неделю прибавила 3.22%, а за месяц 5.33%. Ее укрепление связано с несколькими причинами – разочарованностью инвесторов возможностью выхода японской экономики из крайне низкой инфляции (0.30%), а также в условиях высокой волатильности на мировых рынках, когда японская валюта воспринимается, как актив убежище на волне ослабления американского доллара. Все меры правительства Абэ в последний год были направлены на оживление инфляции, но ничего не получилось, а почему это происходит не только в Японии, но и в других развитых экономиках мы указывали в одной из статей на прошлой неделе.

Сегодня из важных экономических данных внимание к себе привлекли цифры из Китая по потребительской инфляции, которая в годовом выражении осталась на прежнем уровне в 2.3%, а в месячном выражении в марте упала на 0.4% против ее положительного значения в феврале на 1.6%. Китайская экономика, являясь одной из крупнейших в мире оказывает влияние на всю мировую экономику и особенно на азиатско-тихоокеанский регион, что также сказывается и на состоянии японской экономики, которая стагнирует с крайне низким экономическим ростом. В годовом исчислении ВВП показывает крайне слабое повышение в 0.7%, а за последний квартал он упал на 0.3%. Среди развитых экономик японская демонстрирует самый слабый рост, граничащий с рецессией. На этом фоне и ослаблении американской валюта иена грозит продолжить укрепление по отношению ко всем основным валютам.

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets

ФОРЕКС: ТЕХНИЧЕСКИЙ ВЗГЛЯД 11.04.16 г.


USDJPY


Новостной фон:

Пара находится чуть выше локального минимума 107.65 на фоне слабости японской экономики, высокой волатильности на мировых рынках и снижения местного рынка акций.

Техническая картина:

Цена находится ниже уровня разворота PIVOT 108.40. Объемы с перед открытием торгов в Европе после резкого роста снижаются. Momentum пытается подрастать.


Торговые рекомендации.

Продаем пару, если она преодолеет отметку 107.65 с вероятной целью 107.20, что будет соответствовать откату по Фибоначчи на недельном графике в 38%.


Сергей Невский, валютный стратег IC Markets


*Рекомендации, указанные в статье, являются частным мнением эксперта

КОММЕНТАРИЙ К РЫНКУ 11.04.2016 г.

Инвесторы продолжают проявлять осторожность перед заседанием ФРС

Торги в Европе на рыках акций проходят со снижением. В целом мировые рынки акций консолидируются на фоне неоднозначных сигналов от ФРС в вопросе повышения ставок. С одной стороны, есть признаки явной паузы в повышении ставок, а с другой, регулярные заявления о том, что они будут обязательно повышены исходя из поступающей экономической статистики. В лидерах снижения сегодня утром немецкий фондовый индекс DAX 30, который теряет 0.88%.

На валютном рынке американский доллар торгуется разнонаправленно. Он растет против австралийского доллара, стерлинга и канадской валюты, но снижается по отношению к евро, иене и новозеландского доллара. Сильнее всего доллар США растет, на момент написания комментария, против «канадца» (+0.22%).

Пара EURUSD на момент написания статьи находится на уровне 1.1407 (+0.04%), GBPUSD - 1.4116 (-0.05%), USDJPY – 107.78 (-0.29%).

Можно предположить, что сегодня на волне отсутствия важных экономических данных консолидация на валютном рынке продолжится.

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets

ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ ОБЗОР 13.04.2016 г.

Цены на нефть, как фактор мировой экономики

Цены на сырую нефть по-прежнему остаются в центре внимания рынков. Как никогда со времен 80-х годов прошлого века они влияют на общие настроения инвесторов по всему миру. Динамика нефтяных цен заставляет двигаться не только акции нефтедобывающих и энергетических компаний, но и весь финансовый рынок в целом. В первую очередь это связано с началом падения цен и их давлением на инфляцию во всех экономически развитых странах. Второй обвал котировок нефти летом 2014 года после ее бурного роста с начала 2009 года по 2012 оказался глубже и более продолжительным по сравнению с тем как это было в период острой фазы мирового кризиса 2008-09 гг.

Наступившая после этого стагнация в большинстве экономик развитых стран, обусловленная сильным падением спроса, окончательно «добила» нефтяные цены, которые на волне уже торможения китайской экономики и вялого роста в Европе обвалились к отметкам осени 2003 года. Эта новая волна привела к серьезным опасениям сваливания мировой экономики в очередную рецессию. Решение ФРС на декабрьском заседании 2015 года повысить процентные ставки на 0.25% нанесло еще один удар по нефтяным ценам, так как укрепление доллара спровоцировало их снижение.

И вот сейчас на рынках теплица надежда, что плавный рост американской экономики, а также снижение объемов добычи сырой нефти, прежде всего «сланцевиками» в купе с договоренностью между крупнейшими производителями нефти РФ и ОПЕК, поддержит котировки нефти хотя бы на отметках в 40-50 долларов за баррель, что должно будет подтолкнуть инфляцию в верх и оживить мировую экономику на фоне роста производства.

Но на наш взгляд такие планы трудно будет реализовать по двум основным причинам. Первая и самая главная, о которой мы неоднократно говорили – это тяжелое наследие эпохи «рейганомики» или проще говоря жизни в долг. Долгие годы жизни на кредитах связало «руки и ноги» домохозяйствам во всех экономически развитых странах. Долги на столько большие, что не позволяют среднестатистическому потребителю тратить столько сколько он тратил до 2008 года. А это в свою очередь оказало сильное влияние на спрос, а он на производство и все вместе они на инфляцию, которая находится, например, в еврозоне или в Японии на предельно низком уровне, что грозит ее падением в дефляционную яму.

Попытки разогнать инфляцию в общем не удачны, ни в Штатах, ни в Европе, а ведь это основные регионы мощного реального потребления в мире. И вот сейчас руководители крупнейших ЦБ надеются, что отскок нефтяных цен и их закрепление хотя бы в области в 40-50 долларов за баррель разгонит инфляцию и оживит производство. Но произойдет ли это вот в чем вопрос?

Вторая причина, которая таится в «неожиданном» для традиционных производителей нефти это появление сланцевых компаний.

Не следует забывать, что за обвальным падением нефтяных цен, как принято считать, стоят американские сланцевые компании, которые значительно увеличили приток сырой нефти на американский рынок, который всегда являлся и по-прежнему остается крупнейшим потребителем нефти в мире. Это заметно снизило покупки нефти США за рубежом и привело к тому, что Штаты за свою долгую историю разрешили экспорт местных производителей сырой нефти на мировой рынок, что его и обрушило.

На наш взгляд, эпоха низкой инфляции продолжится так долго, как долго будут производить нефть сланцевые компании, а развивающиеся экономики будут не в состоянии потреблять ее излишки. А это грозит тем, что нефтяные цены в ближайшем обозримом будущем уже не поднимутся до высот 2012 года. А мировую экономику ожидает долгий период слабого экономического роста.

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets

ФОРЕКС: ТЕХНИЧЕСКИЙ ВЗГЛЯД 13.04.16 г.


USDCAD


Новостной фон:

Пара корректируется вверх на волне коррекции цен на сырую нефть. Причиной этому послужили опубликованные данные от Американского института нефти, которые показали значительный рост запасов сырой нефти на прошлой неделе. Можно предположить, что, если опубликованные сегодня официальные данные от Министерства энергетики США подтвердят этот сильный рост, то коррекция может продолжится уже до конца недели уже в ожидании саммита нефтедобывающих стран в Дохе столице Катара.



Техническая картина:

Цена находится ниже уровня разворота PIVOT 1.2811. Объемы с перед открытием торгов в Европе пока еще низкие. Momentum развернулся вверх.


Торговые рекомендации.

Покупаем пару на ожиданиях роста запасов нефти в Штатах. Цена может на этой волне подрасти к 1.2875 и после пробития этой отметки уйти выше к 1.2935.


Сергей Невский, валютный стратег IC Markets


*Рекомендации, указанные в статье, являются частным мнением эксперта

КОММЕНТАРИЙ К РЫНКУ 13.04.2016 г.

Рынки акций растут на фоне позитивной китайской статистики

Торги в Европе на рыках акций в среду проходят на позитивной ноте поддержанные ростом экспорта и импорта в Китае. Правда сальдо торгового баланса в «поднебесной» подкачало (29.86 млрд долларов против 32.59 млрд долларов), но это не оказало давления на настроение фондовых инвесторов. В лидерах роста сегодня утром немецкий фондовый индекс DAX 30, который прибавляет на открытии 1.81%.

На валютном рынке американский доллар растет против всех без исключения основных валют. Сильнее всего доллар США прибавляет, на момент написания комментария, против евро (+0.32%).

Пара EURUSD на момент написания статьи находится на уровне 1.1346 (-0.32%), GBPUSD - 1.4231 (-0.20%), USDJPY – 108.83 (+0.18%).

Основным позитивным драйвером роста фондовых индексов в Европе является позитивная статистика из Китая, которая вызывает надежды, что торможение его экономики прекратится.

Сегодня внимание рынка будет сосредоточено на выходе данных по объему промышленного производства в еврозоне, а также базовым розничным продажам и производственной инфляции в США.

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets

ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ ОБЗОР 14.04.2016 г.

Эмоции порождают на рынках высокую волатильность

Публикация в среду данных по розничным продажам, а также производственной инфляции в США показала, что американская экономика подрастает действительно неровно. Значения показателей оказались разочаровывающими. Предполагалось, что базовый индекс розничных продаж в марте вырастет на 0.4% против снижения в феврале на 0.1%, но индикатор поднялся на 0.2%. Это, конечно, лучше, чем снижение, но и не так позитивно, как хотелось бы. Такая же картина и с индексом производственных цен. Показатель также чуть улучшился, но незначительно. Ожидалось, что он прибавит 0.2%, а он только подрос с -0.2% до -0.1%. А вот цифры по объему розничных продаж вообще разочаровали рынки. Индекс вместо роста на 0.1% с -0.1% упал на 0.3%.

Обнародованные данные подтверждают тезис о том, что американская экономика хоть и продолжает расти, но неровно и это объясняет вынужденную позицию ФРС по ставкам. Имея действительно горячее желание и далее нормализовать денежно-кредитную политику Федрезерв не может в полном объеме это реализовать, поэтому мы и наблюдаем его лавирования между желаниями и возможностями.

Но не так просто обстоят дела не только в Штатах, хотя там действительно они значительно лучше, чем, например, в еврозоне. Объём промышленного производства в месячном выражении в еврозоне после резкого роста в феврале на 1.9% в марте обвалился до -0.8%, а годовое значение показателя резко снизилось с 2.9% до 0.8%. Данные действительно оказались разочаровывающими. На этом фоне единая валюта обвалилась против американского доллара вырвавшись из диапазона, в котором она находилась последнюю неделю. Причем такая картина отмечалась и в других валютных парах, где евро торгуется против основных валют.

Опубликованные данные из еврозоны ясно указывают на реальность стагнации в экономике из, которой пока нет выхода.

Сегодня из важных событий следует выделить решение Банка Англии по денежной политике. Мы не ожидаем каких-либо изменений, несмотря на то, что инфляция в Великобритании прибавила, поэтому такой результат заседания, скорее всего, не окажет поддержки стерлингу. Помимо этого, сегодня выйдут цифры по потребительской инфляции в еврозоне и США. Ожидается, что показатель в еврозоне останется без изменений 1.2% в годовом исчислении и -0.1% в месячном. А вот в Штатах ожидается понижение базового индекса потребительских цен за март до 0.2% с 0.3%. В годовом выражении предполагается, что показатель останется без изменений 2.3%. Если данные из Штатов покажут несколько лучший результат – это усилит позиции доллара.

Также привлекут к себе внимание и цифры по заявкам на пособие по безработице. Ожидается, что количество заявок подрастет на 3 000 за прошлую неделю.

В целом оценивая ситуацию на валютном рынке можно заметить, что она остается сложной и резко меняется исходя из различных факторов – это экономическая статистика, цены на сырую нефть, заявления членов ФРС. Рынок по-прежнему остается в плену эмоций, а не реальности.

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets

ФОРЕКС: ТЕХНИЧЕСКИЙ ВЗГЛЯД 14.04.16 г.


USDCAD


Новостной фон:

Пара продолжает корректироваться вверх на фоне снижения цен на сырую нефть. Публикация данных о сильном росте запасов нефти в Штатах, а также неопределенность в исходе встречи в Дохе заставляет инвесторов сокращать длинные позиции по нефти, что оказывает поддержку паре.



Техническая картина:

Цена находится значительно выше уровня разворота PIVOT 1.2796. Объемы с перед открытием торгов в Европе пока еще низкие. Momentum уверенно растет.


Торговые рекомендации.

Покупаем пару на ожиданиях продолжения коррекции при пробитии уровня 1.2875 и с локальной целью 1.2935 и перспективой роста к 1.3000.


Сергей Невский, валютный стратег IC Markets


*Рекомендации, указанные в статье, являются частным мнением эксперта

КОММЕНТАРИЙ К РЫНКУ 14.04.2016 г.

Доллар растет на снижении аппетита к риску у инвесторов

Торги в Европе на рыках акций в четверг начались разнонаправленно. После вчерашнего роста на волне позитивных данных из Китая сегодня инвесторы проявляют осторожность перед саммитом Большой двадцатки и встречей в Дохе между РФ и ОПЕК по вопросу заморозки объемов добычи сырой нефти. В лидерах роста сегодня утром немецкий фондовый индекс DAX 30, который прибавляет на открытии 0.25%.

На валютном рынке американский доллар продолжает расти против всех без исключения основных валют. Ему поддержку оказывает закрытие ряда коротких позиций в преддверии саммита G20, а также ослабление юаня по отношению к нему. Сильнее всего доллар США растет, на момент написания комментария, против новозеландской валюты (+1.34%).

Пара EURUSD на момент написания статьи находится на уровне 1.1239 (-0.31%), GBPUSD - 1.4103 (-0.70%), USDJPY – 109.46 (+0.12%).

Опубликованные в среду данные экономической статистики из США оказались менее оптимистичными, что, как ни странно, поддержало доллар.

Сегодня внимание рынка будет сосредоточено на выходе данных по потребительской инфляции в еврозоне и США, а также решении Банка Англии по процентным ставкам. Ожидается, что ставки останутся без изменений.

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets

ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ ОБЗОР 15.04.2016 г.

«Санта Барбара» вокруг саммита в Дохе наконец-то заканчивается

Разогретая прессой тема встречи стран экспортеров нефти в катарской Дохе захватила все умы инвесторов. Идея заморозки цен на январских уровнях уже стимулировала сильный рост котировок нефти в последние два месяца, что поддержало котировки акций нефтяных и энергетических компаний и в целом рынки акций. Но оценивая реальность вероятных достижений, похоже, рынок «слегка» увлекся этой идеей в расчете на то, что это событие окончательно развернет рынок нефти вверх.

Но при всей логичности ситуации – предельно низкие цены, признаки снижения запасов нефти в Штатах, огромное желание России и Саудовской Аравии, лидеров на нефтяном рынке, повысить цены на «черное золото», стоит ли ожидать ее дальнейшего ралли?

Можно предположить, что, если соглашение будет достигнуто, но без каких-то конкретных обязательств для стран производителей нефти – это может привести к масштабной фиксации прибыли, так как сама идея саммита и его общего позитива уже отыграна и заложена в ценах. Но, если в Дохе будет достигнуто нечто большее, по-настоящему сковывающее реальные действия по добычи нефти стран-экспортеров, то это будет уже действительно настоящим прорывом. На этом фоне цены на сырую нефть могут прорваться выше в область от 45 до 50 долларов за баррель.

Но, как нам представляется, на этих отметках возобновится активная добыча нефти американскими сланцевыми компаниями, что может не только оказать давление на нефтяные цены, но и заставить страны, которые будут участвовать на саммите в Дохе увеличить объемы добычи нефти для того чтобы не потерять свои доли на мировом рынке. Может произойти эффект цугцванга, когда меры, направленные на регулирования нефтяных цен одними игроками, будут стимулировать других ее добывать и в конечном счете цены будут опять снижаться, несмотря на желание их повысить. Ранее мы уже неоднократно говорили о том, что эпоха глобального доминирования классически добываемой нефти ушла в прошлое, а значит монопольное влияние на объемы добычи и цены на нефть странами добытчиками традиционной нефти ушли в прошлое и, возможно, уже на всегда.

На наш взгляд, такой вариант развития событий более реален, а значит мы можем стать свидетелями начала настоящей коррекции на нефтяном рынке. К тому же опубликованные в пятницу данные по китайской экономике, которая является крупнейшим потребителем сырой нефти после США в мире, показали ее замедление рост ВВП в годовом выражении снизился с 6.8% до 6.7%, правда, другие показатели инвестиции в основной капитал, объемы промышленного производства и розничных продаж выросли. Но после сильного падения стоит ли эти позитивные цифры воспринимать, как сигнал к реальному развороту и к росту. Думается, что говорить об этом еще рано, так как основной центр потребления китайской продукции Европа стагнирует и спрос на товары там еще развернулся вверх. Сами же китайцы в настоящий момент не способны потреблять на европейском и американском уровне, а значит надежды на то, что падение китайской экономики сменится ростом, пока не приходится.

В четверг валютный рынок отреагировал на выступление президента Федерального резервного банка Сент-Луиса и голосующего в FOMC Дж. Булларда укрепление американского доллара. Он заявил, что было бы благоразумно продолжать настаивать на повышении процентных ставок и двигаться в сторону нормализации денежной политики. Дополнительных плюсом для доллара также оказались очень хорошие данные по заявкам на пособие по безработице за прошлую неделю. Они упали с 266 000 до 253 000, показывая силу роста занятости в Штатах. Данные по потребительской инфляции оказались смазанными, но в целом показали рост в марте на 0.1% против ее снижения в феврале на 0.2%. Обнародованные цифры говорят о том, что инфляционное давление нарастает, но крайне медленно. Но несмотря на это, такая динамика может все-таки стать причиной для очередного повышения ставок уже на июньском заседании ФРС США. Если публикуемые сегодня производственные показатели окажутся лучше прогноза – это может подтолкнуть доллар к локальному росту.

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets

ФОРЕКС: ТЕХНИЧЕСКИЙ ВЗГЛЯД 15.04.16 г.


EURUSD


Новостной фон:

Пара остаётся под давлением на волне позитивного отношения инвесторов к американскому доллару после публикации в четверг данных экономической статистики в США и еврозоны, а также выступления члена Комитета по открытому рынку (FOMC) США Дж. Булларда, котором он сообщил о необходимости повышать ставки. Пара может продолжить снижение и сегодня, если данные производственных показателей будут позитивными.



Техническая картина:

Цена находится ниже линий индикатора Alligator, что указывает на возможность продолжения ее снижения. Индикатор АС находится выше нулевой отметки, но разворачивается вниз. АО расположен ниже нулевой отметки и плавно подрастает. Balance Volume (OBV) движется горизонтально.


Торговые рекомендации:

Продаем пару на позитивных данных из Штатов с вероятной целью 1.1150.


Сергей Невский, валютный стратег IC Markets


*Рекомендации, указанные в статье, являются частным мнением эксперта

КОММЕНТАРИЙ К РЫНКУ 15.04.2016 г.

Инвесторы корректирую позиции перед встречами РФ и ОПЕК в Дохе, а также G20

Торги в Европе на рыках акций в четверг начались со снижением основных фондовых индексов. Похоже, это связано с фиксацией прибыли перед саммитом стран-производителей сырой нефти в Дохе (Катар). Инвесторы явно не желают рисковать на фоне неопределенности результата встречи. В лидерах снижения сегодня утром немецкий фондовый индекс DAX 30, который теряет на открытии 0.41%.

На валютном рынке американский доллар укрепляется только против стерлинга и евро, но по отношению к сырьевым валютам и иене снижается. Сильнее всего доллар США падает, на момент написания комментария, против новозеландской валюты (-0.58%).

Пара EURUSD на момент написания статьи находится на уровне 1.1250 (-0.13%), GBPUSD - 1.4143 (-0.08%), USDJPY – 109.36 (-0.07%).

Американский доллар может сегодня получить поддержку, если публикуемые производственные данные из США окажутся лучше ожиданий. Также ему может помочь и корректировка позиций участников рынка перед встречей G20.

Сегодня внимание рынка будет сосредоточено на выходе данных производственных показателей в Штатах, а также большому пакету статистики от Мичиганского университета.

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets

ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ ОБЗОР 18.04.2016 г.

Провал саммита в Дохе обвалил цены на нефть

Отсутствие договоренностей на саммите в Дохе по вопросу заморозки объемов добычи сырой нефти на январских уровнях обвалило нефтяные цены и оказало негативное влияние на товарно-сырьевые валюты и азиатские фондовые индексы.

Надежды инвесторов на то, что заявленная возможность контроля объемов добычи сырой нефти еще в феврале текущего года провалилась. Причиной этому стал фактически ультиматум Саудовской Аравии ОПЕК и РФ, смысл которого состоял в том, что все участники саммита должны подписать это соглашение и к нему также в обязательном порядке должен присоседиться Иран. Но исламская республика отказалась это сделать еще накануне саммита.

Напомним, что разворот на рынке нефти в феврале и марте этого года начался как раз на позитивных ожиданиях саммита в Дохе. И теперь после его провала и неопределенности в решении этой проблемы появилась вероятность того, что опять участники нефтяного рынка возобновят гонку по добычи сырой нефти в борьбе за доли рынка, что может стать причиной заметного ослабления цен на нефть.

Котировки нефти марки Brent падали утром в понедельник ниже отметки в 41.00 доллар за баррель, теряя почти 5.0%, WTI приближались к уровню в 39.00 доллар за баррель, показывая снижение более 5.0%.

Такой вероятный вариант развития событий, конечно, окажет сильное влияние в первую очередь на сырьевые валюты. Уже на открытии торгов в азиатскую торговую сессию на Форексе обвалились с гэпом канадский доллар, норвежская крона и российский рубль. Вполне вероятно, что такая негативная тенденция продолжится и в европейскую торговую сессию. Возможно, что, если в ближайшее время не последуют какие-либо оптимистичные заявления от саудитов или ОПЕК или России с объявлением новых переговоров, можно ожидать дальнейшего ослабления нефтяных цен.

Но в тоже время, скорее всего, прорвала к минимумам начала года не произойдет, так как объемы добычи нефти в США снизились, хоть пока и не сильно и, если Саудовская Аравия не начнет опять гонку по увеличению добычи сырой нефти, о чем заявили ее представителя в воскресенье в Дохе.

Теперь инвесторы будут внимательно следить за новостями с нефтяного рынка и любые слухи или реальные факты о повышении объемов добычи на рынке нефти будут оказывать давление на котировки нефти. Это в свою очередь приведет к падению цен на акции нефтяных и энергетических компаний, а надежды не рост инфляции в Штатах и еврозоне может быть похоронена под возобновлением снижения нефтяных цен.

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets

ФОРЕКС: ТЕХНИЧЕСКИЙ ВЗГЛЯД 18.04.16 г.


USDCAD


Новостной фон:

Пара выросла с гэпом на открытии торгов на волне новостей о провале договоренностей в Дохе. На этом фоне ее рост может локально продолжиться. С технической точки зрения ей необходимо закрепиться выше отметки 1.2915.



Техническая картина:

Цена находится значительно выше уровня разворота PIVOT 1.2838. Объемы с перед открытием торгов в Европе упали. Momentum снижается.


Торговые рекомендации.

Покупаем пару на снижении от уровня 1.2915 с вероятной целью 1.3060.


Сергей Невский, валютный стратег IC Markets


*Рекомендации, указанные в статье, являются частным мнением эксперта

КОММЕНТАРИЙ К РЫНКУ 18.04.2016 г.

Результат саммита в Доже обвалил рынки

Торги в Европе на рыках акций в понедельник открылись негативно вслед за азиатскими биржами. Причиной этому является провал саммита в Дохе и резкое на этом фоне падение котировок сырой нефти. В лидерах снижения сегодня утром французский фондовый индекс САС 40, который теряет на открытии 1.21%.

На валютном рынке американский доллар растет против сырьевых и товарных валют, а также британского фунта, но снижается по отношению к евро и иене. Также поддержку получают контракты на золото. Сильнее всего доллар США растет, на момент написания комментария, против канадской валюты (+1.25%).

Пара EURUSD на момент написания статьи находится на уровне 1.1305 (+0.19%), GBPUSD - 1.4147 (-0.42%), USDJPY – 108.06 (-0.65%).

На рынке явно отдается предпочтение защитным активам. Евро, иена, швейцарский франк и золото подрастают. Доходность 10-летни американских T-Note на открытии резко упала на 0.91% и находится на отметке 1.736 пункта.

Динамика рынка сегодня будет в полной мере определяться ситуация на рынке нефти. Если ее котировки не отскочат вверх и продолжат пусть даже плавное снижение – это будет негативом для рынков акций, а также товарно-сырьевых валют и будет способствовать в первую очередь росту японской иены, как защитного актива.

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets

ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ ОБЗОР 19.04.2016 г.

ФРС продолжает дирижировать рынками

Осторожные действия ФРС в вопросе темпов повышения ставок продолжают оказывать поддержку валютам, торгуемым против него. Особенно это актуально для валют товарно-сырьевой группы.

Взлет цен на сырую нефть в последние два месяца сначала на волне надежд на договоренности в Дохе, которые провалились в эти выходные, а затем уже благодаря сокращению объемов добычи нефти в США и надеждам на то, что Китай будет активно скупать подешевевшую нефть, позволили им вырасти более чем на 60% от минимальных значений января, что поддержало сырьевые валюты, а вслед за ними и товарные. Еще одним главным фактором роста был ясный сигнал от ФРС о нежелании повышать в ближайшее время процентные ставки. Это оказало давление на доллар и торгуемые на доллары товарные и сырьевые активы соответственно получили хорошую поддержку.

Ярким примером является российская валюта, которую поддерживает ослабление доллара и цены на сырую нефть. Внутренних причин на фоне падения экономики и других проблем для укрепления валюты нет. Любое ослабление нефтяных цен повлечет за собой и падение рубля. Но, похоже, рынки не верят в то, что нефтяные цены опять окажутся под давлением.

Игроки находят для себя множество оправданий этому. Первое, сокращение объемов добычи нефти в Штатах, второе, уменьшение количества буровых для добычи нефти, падение объемов добычи нефти у более слабых игроков, как внутри ОПЕК, так и за его пределами. Сообщается на нынешний момент особенно в марке Brent сконцентрировался чрезвычайно высокий объем длинных позиций. И наконец, третье – это пауза в повышении процентных ставок в США. Рынок практически на 100% уверен в том, что на апрельском заседании Федрезерва ставки повышены не будут.

Такая ситуация беспокоит многие Центральные банки. Так РБА в опубликованном сегодня протоколе последнего заседания в очередной раз выразил опасение, что укрепление австралийской валюты окажет давление на восстановление экономики.

«Члены правления банка отметили, что высокий курс австралийского доллара может осложнить ребалансировку экономики», - сообщалось в протоколах заседания РБА, которое состоялось 5 апреля. (DJ Newswires)

Но несмотря на эти опасения австралийский доллар отреагировал на содержание протокола своим ростом против американской валюты. Это яркий пример того, как ФРС умело использует свои возможности для стимулирования своей экономики, не проводя действия, связанные с изменениями в денежной политике. Ослабление доллара благотворно сказывается на конкурентности американских компаний. Схожую картину мы наблюдаем и в других валютных парах, например, в основной евро/доллар. ЕЦБ лезет из кожи вон в надеждах стимулировать инфляцию е еврозоне, а также пытается понизить курс евро, но его действия тщетны, ФРС с легкостью парирует все его усилия. Заметим, что в этом «противостоянии» ЦБ США всегда выигрывал и достигал своих целей.

Оценивая картину мировых рынках можно говорить о том, что нынешнее статус кво, скорее всего, сохранится. Цены на нефть будут и далее консолидироваться у достигнутых максимумов, доллар будет оставаться под давлением против товарных и сырьевых валют. Главной причиной такого положения дел мы считаем является неопределенность в вопросе сроков дальнейшего повышения процентных ставок в США.

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets

ФОРЕКС: ТЕХНИЧЕСКИЙ ВЗГЛЯД 19.04.16 г.


USDCAD


Новостной фон:

Рынки уверены в дальнейшем росте нефтяных цен и на этой волне сырьевые валюты продолжают получать поддержку. Также им в этом помогает «слабость» американского доллара, которая поддерживается сигналом о паузе в повышении ставок ФРС.

Техническая картина:

Цена находится в нижней части границ полос Боллинджера, ниже ЕМА 5 и ЕМА 13. RSI движется вниз. Стохастики расположены в зоне перепроданности. MACD ниже нулевой отметки и падает. Индикаторы не подтверждают друг друга.


Торговые рекомендации.

Пробитие линии поддержки 1.2750 будет способно опустить пару к 1.2665, что будет соответствовать 38% откату на месячном графике цены. Но, если этот прорыв не удастся, а публикуемые данные по запасам нефти покажут их рост, есть вероятность отскока цены к 1.2900.


Сергей Невский, валютный стратег IC Markets


*Рекомендации, указанные в статье, являются частным мнением эксперта

КОММЕНТАРИЙ К РЫНКУ 19.04.2016 г.

Рост цен на нефть способствует склонности инвесторов к рискованной игре

Торги в Европе на рыках акций во вторник открылись в зеленой зоне на волне повышения цен на сырую нефть, которая тянет вверх акции нефтедобывающих и энергетических компаний. Забастовка в Кувейте на нефтедобывающей отрасли толкает нефтяные цены вверх. В лидерах роста сегодня утром французский фондовый индекс САС 40, который растет на открытии 0.50%.

На валютном рынке американский доллар незначительно растет только по отношению к японской иене. Сильнее всего доллар США падает, на момент написания комментария, против новозеландской валюты (-1.06%).

Пара EURUSD на момент написания статьи находится на уровне 1.1332 (+0.17%), GBPUSD - 1.4323 (+0.32%), USDJPY – 108.89 (+0.08%).

На рынке опять в центре внимания ситуация вокруг цен на сырую нефть. Забастовка в Кувейте, а также сокращение объемов добычи нефти в США и среди других некрупных добытчиков нефти, толкает котировки вверх.

Сегодня внимание рынка будет обращено к публикации данных индекса экономических настроений от ZEW в Германии м еврозоне, также будут опубликованы цифры индикаторов со строительного рынка США. Привлекут к себе внимание и выступления глав ЦБ Великобритании и Канады.

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets

ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ ОБЗОР 20.04.2016 г.

Час «иск» для доллара уже не за горами

Инвесторы «соскучились» по покупке риска, что качественно и количественно выражается в покупках почти всего что интересно всегда и не очень. Главной причиной такого поведения рынка является ожидание того, что ФРС будет держать паузу в повышении процентных ставок более продолжительное время, чем ожидалось ранее. Дополнительным стимулом также является и мягкая экономическая политика ЕЦБ, Банка Японии и ряда других ЦБ валюты которых торгуются на Большом Форексе против доллара США.

Но стоит ли так инвесторам предаваться этому? И в чем риск глобального разворота в позиции прежде всего Федрезерва в отношении сроков повышения ставок?

Ранее американский ЦБ в лице своего главы неоднократно заявлял, что дальнейший рост ставок будет зависеть от состояния экономики и поступающей экономической статистики. А данные приходят неоднозначные и действительно говорят о том, что пауза в росте ставок может затянутся на неопределенный срок. Рынки это восприняли, как приглашение к покупке риска, что выражается в возобновлении роста основных фондовых индексов в США. Индекс широкого рынка S&P 500 вновь приближается к максимумам годичной давности (2100.80 пункта против 2107.39 пункта в мае 2015 года), что может заставить Дж. Йеллен, председателя ФРС, опять начать говорить о риске надувания «пузырей», а это уже серьезный сигнал. Вспомним, что случилось с рынком акций в Китае в конце лета и осени прошлого года – резкий обвал, который характеризуется на сленговом языке биржевиков, как сдутие «пузыря». Также склонность к рискованной игре поддерживает рынки акций в Европе и Азии. Она толкает вверх товарно-сырьевые активы и в первую очередь цены на сырую нефть. Хорошим показателем этого является резкое восстановление котировок нефти после провального саммита в Дохе, который и был главной причиной роста котировок после обвального падения в январе текущего года.

Итак, важнейшей причиной такой ситуации на рынках является «слабость» американского доллара. Сколько она продлится или точнее говоря сколько еще Федрезерв будет «кормить» рынки намеками на то, что ставки не будут повышать еще какое-то время? На наш взгляд надежды участников рынка, что ставки продолжат повышать только во второй половине года неоправданы. Если такой «праздник жизни» выражающийся в покупке риска будет и далее продолжаться, то ЦБ США опять придется на это реагировать, причем невзирая на то, что инфляция никак не желает расти до прогнозируемых уровней. Вообще на наш взгляд, а мы об этом не раз говорили, мировая экономика вступила в период низкой инфляции, который, похоже, нескоро закончится. Поэтому ФРС придется действовать и даже, если инфляционное давление останется на прежнем уровне.

Как показала реакция американской экономики на повышение ставок в декабре, она спокойно выдержит и еще одно июньское и, как минимум еще два в сентябре и декабре. Мы считаем, что с этим процессом, повышением ставок, затягивать нельзя, а то потом придется опять Йеллен «пугать» рынки проблемностью роста пузырей. Конечно, пауза в повышении ставок в первую очередь связана с надеждами американского ЦБ, что рост цен на сырую нефть повысит инфляционное давление. Но нефтяные цены застопорили свой рост, так как неудача в Дохе и рост запасов нефти в Штатах вторую неделю подряд, а также «угрозы» Эр-Рияда увеличит объемы добычи сырой нефти просто хоронят эти надежды.

ФРС, похоже, просто не знает, что ей делать, поэтому мы и наблюдаем задумчивое молчание банка и пустые разговоры. Решение по перспективам ставок на апрельском заседании будет чрезвычайно важным и определит возможность повышения ставок уже на июньском заседании банка. А пока, вероятно, доллар будет оставаться под давлением, фондовые рынки будут пытаться и далее расти, котировки сырой нефти штурмовать недавние максимумы, но час «икс» уже не за горами и это стоить помнить. Пиршество долго никогда не длится.

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets